ENG      

   

  • 研究報告
  • [私募股權系列]大趨勢及危機管理:最糟糕的時間,最美好的時光


【私募股權系列】大趨勢及危機管理:最糟糕的時間,最美好的時光

並非所有事物都是美好的,但是如果您能在所有事物中看到美好的一面,那麼您會更快樂!

新冠肺炎肆虐全球,影響了110多個國家。 擾亂日常生活,動搖股票市場。 隨著全球健康狀況惡化以及全球財富以前所未有的速度萎縮,這可能是一場完美的風暴。

俗話說,有危必有機。

作為私募股權投資人,隨著病毒使世界震驚,我傾向於對長期影響和效果進行前瞻性評估。

在可能缺乏完整信息的情況下,對危機的反應是即時的,需要業務領導者做出實時決策。

根據我過去的經驗,我們當時要求所有被投資公司評估最壞的情況並製定應急計劃。他們中有許多人會被突然其來的危機受嚇了,而他們各自的大多數團隊都缺乏處理緊急情況的經驗。

我們最好的建議是保持溝通渠道暢通。除了所有員工的安全和健康外,管理層還需要詳細檢討面臨供應鏈中斷,法律義務,保險範圍,銀行貸款的合規性,應對危機的額外成本,可能的停工,營運資金緊縮,第三方風險以及中斷的命令鏈。

這些絕非易事,因為它們可能需要做出艱難的決定,包括裁員和要求員工(在較小程度上)休無薪假。與其他利益相關者(供應商,客戶,業務合作夥伴,銀行,投資者,股東)的合同和協議將進行許多重新的談判。

這次,一些行業受到的打擊比其他行業要重-零售,飲食業,奢侈品,休閒,旅遊,汽車,展覽,房地產-僅舉幾例。大多數運營商會縮減儲備現金並止損。

然而,在流行病緊湊的情況下,亦有細分市場的表現都很好。其中一些是我們過去的資金有過審查或投資過的項目:

  • 醫療耗材–口罩,防護罩,防護手套和衣服
  • 家用清潔用品
  • 醫療危險品處置
  • 疫苗/藥物開發
  • 基因測序–快速鑑定病毒
  • 一切都啟用了“ E”功能:由於人流少,禁止社交聚會和在家工作,電子商務,電子零售,電子教學,健身和電子會議成為可大熱
  • 送貨到家–從雜貨到日常必需品
  • 家庭娛樂
  • 健康補品
  • IT解決方案和數字化
  • 工廠自動化

回顧我們在2003年SARS,2008年金融海嘯和2011年海嘯中所做的事情,可以應用一些潛在的經驗教訓,並使業務反彈更加強勁。

不要忽視全局。重新考慮應急措施,並從高層次的計劃開始。在以前的案例中,我們的一些投資組合公司藉此機會與銀行就信貸條款進行了重新談判,從而緩解了技術違約的擔憂。然後,許多老闆也開始考慮購買業務中斷保險。

不要浪費危機。通常,最有創意的想法是在解決眼前的問題時產生的。利用這段停機時間與員工建立更緊密的聯繫,並鼓勵他們提出解決方案。這也是提升公司形象和對業務運營所在的社會樹立強烈的社會責任的最佳時機。

藉此機會擴展您的生態系統並尋找合作夥伴。重組操作模型以使其可擴展並以最小的成本繼續運行。我們在PCB製造和醫療保健耗材領域的投資組合公司在削減勞動力的同時將其製造過程的一部分外包。

繼續與所有利益相關者進行充分透明的溝通。您的員工,股東,業務合作夥伴,投資者,客戶和供應商都一樣。

這也是降低依賴/集中問題風險的好機會。這確實迫使公司重新考慮整個遊戲計劃。不一定要重新發明輪子,而是要使商業模型可行並簡化流程以使抗衰退更加持久。

並非所有都是壞消息。在這樣的全球性健康危機中,數字化正在加速。當業務緩慢時,可以更有效地完成系統升級。

在我以前的基金中,被投資方擁有強勁的現金流時,我們協助他們獲得併購機會,並收購了最親近的競爭對手。在其他情況下,危機為剝離非核心資產提供了正確的時機。

到某個時候爆發將消退,世界將繼續前進。不過,不要指望“正常”現象會很快恢復。

就目前而言,健康是唯一且首要的優先事項!


據來源:APER,彭博社,《華爾街日報》,《日經亞洲評論》,《麥肯錫》,《彭博商業周刊》,《經濟者周刊》,《Ogilvy》 及《南華早報》


Miranda Tang

Published on March 16, 2020

miranda.tang@apifs.org


Tel: +852 3970 1828

Email: cs@apifs.org 

Asia Pacific Institute for Strategy (C) 2020

Powered by Wild Apricot Membership Software